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Le fonds Elliott estime que l'offre de Qualcomm sur NXP est sous-évaluée

Rédigé par  vendredi, 19 janvier 2018 15:25
Le fonds Elliott estime que l'offre de Qualcomm sur NXP est sous-évaluée

Elliott, qui détient environ 6,6% du capital de NXP, avait déclaré en décembre que le groupe de semi-conducteurs valait environ 23% de plus que l'offre de Qualcomm.

Même si la Commission européenne a autorisé l'acquisition de NXP par Qualcomm, l'affaire n'est pas encore bouclée. En effet, le fonds activiste Elliott Management a déclaré que NXP valait plus que sa dernière estimation à 135 dollars par action pour le fabricant de puces, et à fortiori plus que l'offre de rachat de Qualcomm à 110 dollars. "Toute offre crédible de Qualcomm suppose un prix plus élevé que notre estimation de la valeur d'équilibre intrinsèque de NXP en solo de 135 dollars par action", a-t-il dit.

Elliott, qui détient environ 6,6% du capital de NXP, avait déclaré en décembre que le groupe de semi-conducteurs valait environ 23% de plus que l'offre de Qualcomm. Le fonds avait alors demandé à UBS Investment Bank de mener une étude sur NXP et d'en faire part à d'autres actionnaires. Selon UBS, les synergies dégagées de l'opération pourraient créer entre 19 et 48 dollars de valeur par action NXP. Les actionnaires NXP seraient désavantagés si l'opération se faisait sans un partage équitable des synergies, a dit Elliott.

En août, lors de l'annonce de son entrée au capital de NXP, Elliott avait déjà jugé l'offre de 38 milliards de dollars de Qualcomm "nettement sous-évalué". Reste à savoir si les autres actionnaires suivront ce fonds activiste dans la fronde qu'il a décidé de mener à l'encontre de Qualcomm.


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